經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 錢玉娟 5月21日晚11點，小米集團于港交所發(fā)布公告稱，以1.03億美元收購Zimi International Incorporation的27.44%股份，其中2,578萬美元以現(xiàn)金支付，其余7,706萬美元由小米集團配發(fā)的54,379,044股償付，交易完成后，小米集團將擁有Zimi International Incorporation49.91%的股權(quán)。

從這次投資來看，小米集團在公告中稱，目標企業(yè)紫米電子在電源及多項IoT領(lǐng)域具備技術(shù)和研發(fā)能力，其生產(chǎn)的電源相關(guān)產(chǎn)品、攝像頭及音箱等，均能夠與小米形成協(xié)同。

AIoT產(chǎn)業(yè)協(xié)同

產(chǎn)業(yè)分析師丁少將也從業(yè)務(wù)層面分析這一投資動作，“在5G+IoT領(lǐng)域，小米可以進一步增強業(yè)務(wù)的協(xié)同和產(chǎn)業(yè)鏈綜合競爭力。”

從港交所披露的收購文件來看，紫米在2019年和2018年未經(jīng)審計的稅后利潤分別為3.26億元和2.28億元，同比增長43%。

據(jù)悉，紫米還在移動電源上下游產(chǎn)業(yè)鏈展開布局。公開資料顯示，2017年4月，紫米同順為資本、小米科技、清流資本和高瓴資本一起戰(zhàn)略投資了智能共享充電寶公司怪獸充電；后在2018年1月，高性能模擬芯片半導(dǎo)體公司南芯半導(dǎo)體宣布完成了數(shù)千萬人民幣的A輪融資，這輪融資由順為資本領(lǐng)投，紫米科技則在跟投隊列。從相關(guān)人士處獲悉，目前不少南芯芯片已導(dǎo)入紫米供應(yīng)鏈且大批量出貨。

在上述相關(guān)人士看來，作為米家生態(tài)鏈企業(yè)的紫米，對標的是國產(chǎn)線材巨頭，來自深圳的綠聯(lián)。“相較綠聯(lián)，紫米的產(chǎn)品價格實惠，品類群也更多一些。”

告別“投資不控股”

在丁少將看來，小米在增資后會實控紫米，持股達49.91%，“財務(wù)上應(yīng)該可以并表”，如此一來，可以提升小米的營收和利潤表現(xiàn)，從而進一步提升其在資本市場的表現(xiàn)。

就在小米2020年一季報中可見，小米的稅后投資凈收益達2.26億元，這也反映出小米對外的戰(zhàn)略投資帶來的財務(wù)收益向好。

不過，業(yè)內(nèi)也有相反觀點。當記者采訪行業(yè)分析師丁道師時，他對小米對紫米的投資并購案例的第一反應(yīng)是“失望至極”。

丁道師始終記得小米曾在《小米生態(tài)鏈101條戰(zhàn)地法則》里明確寫到，“做生態(tài)鏈的時候，建立的第一個機制，就是投資不控股，保證生態(tài)鏈創(chuàng)業(yè)團隊持絕對的大股”，而今則大不一樣了。

在丁道師看來，過去小米有一套自己作為技術(shù)渠道平臺的方法論，會賦能給生態(tài)鏈企業(yè)，“在幫助謝謝團隊的成長的同時，進行和小米業(yè)務(wù)的協(xié)同”，而今小米不再強調(diào)生態(tài)鏈企業(yè)的獨立性。

紫米是小米生態(tài)鏈最早期的投資企業(yè)之一，成立于2012年。2013年，紫米成為小米產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈成員之一，負責研發(fā)小米移動電源及相關(guān)配件。在紫米自己的上下游產(chǎn)業(yè)鏈中，該公司投資了南芯半導(dǎo)體、怪獸充電等行業(yè)電源企業(yè)。

據(jù)悉，紫米與小米合作生產(chǎn)的充電寶上市后，曾實現(xiàn)單款產(chǎn)品上市數(shù)月銷量達到千萬的成績。截至2019年，小米移動電源銷量達到一億臺。

除了公司層面，紫米與小米在管理層上也早有合作。小米官網(wǎng)顯示，紫米電子創(chuàng)始人張峰在2016年加入小米，隨后負責手機供應(yīng)鏈并一路升職，現(xiàn)任小米集團副總裁、參謀長，小米集團采購委員會主席。

據(jù)報道，張峰畢業(yè)于上海科技大學(xué)無線電電子測量專業(yè)，從事手機及通訊行業(yè)20余年。他在1993年至2012年，擔任南京英華達總經(jīng)理職務(wù)，后于2012年創(chuàng)辦紫米電子，并成為小米生態(tài)鏈企業(yè)。

小米集團公告稱，目標企業(yè)在電源以及多項IoT領(lǐng)域具備技術(shù)和研發(fā)能力，在多項IoT領(lǐng)域上具備優(yōu)秀的技術(shù)研發(fā)能力和出色的行業(yè)資源與運營經(jīng)驗，包括電源相關(guān)產(chǎn)品、攝像頭及音箱等，能夠同時協(xié)同和提升本公司未來生態(tài)鏈產(chǎn)品的競爭力。

通過此次收購事項，小米認為能夠提高小米在5G+AIoT領(lǐng)域的技術(shù)競爭力、產(chǎn)品競爭力、實現(xiàn)產(chǎn)品電源標準化。

2020年一季報顯示，截至2020年3月31日，小米投資超過300家公司，總賬面價值達人民幣323億元，同比增長11.4%。繼2020年2月石頭科技在科創(chuàng)板上市之后，小米參與投資的公司金山云2020年5月在納斯達克成功上市。2020年第一季度，小米的稅后投資凈收益為人民幣2.26億元。

綜合界面新聞 、經(jīng)濟觀察報