貸款市場報價利率（LPR）如期“降息”，并創下去年8月LPR改革以來最大降幅！

　　全國銀行間同業拆借中心20日公布的數據顯示，1年期LPR為3.85%，較上月下調20個基點；5年期以上LPR為4.65%，較上月下調10個基點。

　　據中原地產首席分析師張大偉計算，當下約有30萬億元的房貸“總盤子”，自LPR改革以來5年期以上LPR共降低20個基點。如果按存量貸款全部轉化成浮動、30年貸款期計算，合計將減少9100億元的利息支出，平均到每年為300億元。換句話說，本次降息10個基點，將給全國所有存量房貸購房者一年節省150億元的利息。

　　張大偉稱，每降息5個基點，對于貸款100萬元、期限30年的個人來說，月供每月可以減少約30元，合計30年就能減少利息大約10800元。本次降息10個基點，相當于月供降息60元，合計節省21637元。

　　財經百科：什么是LPR

　　LPR是貸款市場報價利率的簡稱，是指金融機構對其最優質客戶執行的貸款利率。

　　2019年8月，央行改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，新的LPR報價方式改為按照公開市場操作利率加點形成；報價利率期限增加5年期以上；報價頻率由原來的每日報價改為每月報價一次。同時，新的LPR報價行，在原有的10家全國性銀行基礎上擴大到18家。

　　兩種期限LPR均下降

　　關于“降息”，政策早有信號。日前召開的中共中央政治局會議指出，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，運用降準、降息、再貸款等手段，保持流動性合理充裕，引導貸款市場利率下行，把資金用到支持實體經濟特別是中小微企業上。

　　自去年進行LPR改革以來，“調整逆回購利率-MLF-LPR”已成為央行引導貸款利率下行的標準路徑。本月，央行15日宣布開展1年期中期借貸便利（MLF）操作1000億元，中標利率較上期下降20個基點，正是已經為LPR下行“鋪路”。

　　自2019年8月LPR改革推出以來，該利率已經在2019年9月、11月，2020年2月下調過多次。在本次下調后，目前，1年期LPR累計下行40個基點，5年期以上LPR累計下行20個基點。

　　方正證券首席經濟學家顏色認為，未來LPR不僅要同步MLF下調，更重要的是，監管會進一步要求銀行壓縮LPR的加點部分，實現對非最優客戶的讓利，支持中小微企業，起到穩就業目的。

　　5年期以上LPR同步下調

　　1年期LPR以外，代表長期貸款利率的5年期以上LPR也下調了10個基點至4.65%。

　　新網銀行首席研究員董希淼表示，本月再次出現非對稱下降。五年期以上LPR是五年期以上貸款的定價基準，而五年期以上貸款中，個人住房貸款占比較高，非對稱下降是不向房地產市場放出放松信號。

　　民生銀行首席研究員溫彬表示，政治局會議還再次重申堅持“房住不炒”定位，這次5年期以上LPR只下降了10個基點，體現了房地產金融政策的連續性和穩定性，有利于促進房地產市場平穩健康發展。

　　中國人民銀行金融市場司司長鄒瀾日前表示，在“穩地價、穩房價、穩預期”里，穩預期尤其重要，預期不穩反而對經濟傷害更大。

　　董希淼強調，應進一步改革完善LPR相關機制，深化貸款利率市場化改革。當前，應抓緊推進存量浮動利率貸款定價基準轉換工作，以改革的方式疏通貨幣政策傳導渠道，推動企業實際融資成本逐步下降。同時，積極穩妥推進存款利率并軌工作，推動銀行負債成本下降。

　　降息周期有望延續 或與降準配合

　　多位專家表示，降息周期有望延續，同時，貨幣政策還將繼續充分用好常規政策工具箱，靈活、精準施策，降息或與降準配合。

　　從大環境來看，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，不僅二季度國內經濟反彈幅度會受到海外疫情制約，下半年經濟運行也存在較大不確定性。國內宏觀政策逆周期調節時間有可能相應拉長，調節力度也會進一步加大?？紤]到當前包括MLF利率在內的政策利率仍遠高于零利率水平，未來CPI同比漲幅有望趨勢性下降，降息周期料會延續到年底。

　　工銀國際首席經濟學家程實認為，下一階段的中國貨幣政策將緊扣LPR這一主軸，充分用好常規政策工具箱，形成一整套靈活、精準的施策體系。未來LPR調降將通過兩個途徑共同加速推動。一方面，MLF利率有望繼續下調；另一方面，除前三輪降準外，2020年預計仍有兩輪全面或定向降準，進一步降低金融機構的長端資金成本，從而引導LPR市場化加點的下行。

　　總體而言，溫彬認為，下階段，貨幣政策調控應由數量型工具為主轉向價格型工具為主，一方面，通過繼續下調政策利率，推動國債收益率曲線整體下移，帶動企業債券發行利率下降，降低企業直接融資成本；另一方面，適時適度下調存款基準利率，釋放LPR改革潛力，引導貸款利率持續下降，從直接融資和間接融資兩個渠道切實降低實體經濟融資成本。

　　央行此前也表示，將通過定向降準、再貸款等政策措施，繼續引導信貸資金支持實體經濟特別是小微企業的發展。

專家：樓市可以從中受惠，但很難形成大的刺激

　　為保持房地產市場調控政策的穩定性和連續性，5年期以上LPR報價或下降10個基點至4.65％。

　　為何僅下調10個基點？肖文曉認為，“上月LPR意外地沒有下調，也已經提醒我們：在當前CPI指數仍然高企的情況下，央行大幅降息的概率是不大的，如果采取的是非對稱降息，資金恐怕也是跟多地引導到實體經濟而非房地產”。

　　降息后對于疫情下的樓市能起到多大作用？對此，廣州克而瑞首席分析師肖文曉認為， “從最終呈現的效果來看，關鍵還是商業銀行會在此基礎上如何進行加點操作”。

　　肖文曉認為，從此前的經驗來看，在樓市調控政策基本穩定的情況，房貸惠及的幅度是有限的，而中央日前再次重申“房住不炒”，所以這次恐怕也很難有超預期的利好，房貸利率穩中有降的可能性會更大一些，樓市可以從中受惠，但很難形成大的刺激。

　　以廣州為例，3月最后兩周，在開發商積極以價換量以及前期疫情積壓的需求集中釋放的雙重作用下，廣州一手住宅的周度網簽量一度恢復到去年的均值，但是進入4月之后市場又陷于平淡，上半月僅網簽了2231套一手住宅，比上月同期1906套的成績要好，但對比3月下半月4068套的網簽又明顯要差。

　　“可見在疫情發展仍有較大不確定性的情況下，市場不能盲目樂觀。今年樓市的成績單取決于疫情控制的時間，疫情持續的時間越長，樓市的需求反彈蓄力需要越久。建議開發商對于后市還是要謹慎看待，積極走量落袋為安”，肖文曉說。

來源：央視 南方都市報