銀保監(jiān)會(huì)規(guī)范金融資產(chǎn)投資公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

　　養(yǎng)老金可依法投資債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃

　　在銀行理財(cái)、信托、保險(xiǎn)等資管產(chǎn)品之后，個(gè)人和機(jī)構(gòu)理財(cái)將迎來(lái)新的投資渠道。5月6日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于金融資產(chǎn)投資公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）。

　　《通知》要求，金融資產(chǎn)投資公司應(yīng)當(dāng)通過(guò)非公開方式向合格投資者發(fā)行債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃，并加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理；有4年以上投資經(jīng)歷且家庭金融資產(chǎn)不低于800萬(wàn)元或最近3年本人年均收入不低于60萬(wàn)元的自然人也可以成為合格投資者；單只債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃的金額不低于300萬(wàn)元；保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金等可以依法投資債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃。

　　問(wèn)題1

　　自然人如何成合格投資者？

　　根據(jù)《通知》，金融資產(chǎn)投資公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，是指其接受投資者委托，設(shè)立債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃并擔(dān)任管理人，依照法律法規(guī)和債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃合同的約定，對(duì)受托的投資者財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資和管理。債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃應(yīng)當(dāng)主要投資于市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)，包括以實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股為目的的債權(quán)、可轉(zhuǎn)換債券、債轉(zhuǎn)股專項(xiàng)債券、普通股、優(yōu)先股、債轉(zhuǎn)優(yōu)先股等資產(chǎn)。

　　到底哪些機(jī)構(gòu)或個(gè)人可以參與債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃呢？《通知》要求，金融資產(chǎn)投資公司應(yīng)當(dāng)通過(guò)非公開方式向合格投資者發(fā)行債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃，并加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理。合格投資者為具備與債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，并符合規(guī)定條件的自然人、法人或者其他組織。

　　對(duì)于自然人，要求具有4年以上投資經(jīng)歷，且滿足下列條件之一：家庭金融凈資產(chǎn)不低于500萬(wàn)元，或者家庭金融資產(chǎn)不低于800萬(wàn)元，或者近3年本人年均收入不低于60萬(wàn)元。

　　法人單位則需要最近1年末凈資產(chǎn)不低于2000萬(wàn)元，以及銀保監(jiān)會(huì)視為合格投資者的其他情形。

　　問(wèn)題2

　　投資金額是否有最低限制？

　　根據(jù)《通知》，合格投資者投資單只債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃的金額不低于300萬(wàn)元。金融資產(chǎn)投資公司應(yīng)當(dāng)通過(guò)金融資產(chǎn)投資公司官方渠道或中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他渠道，對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行定期評(píng)估。

　　自然人投資者參與認(rèn)購(gòu)的債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃，不得以銀行不良債權(quán)為投資標(biāo)的。

　　投資者可以通過(guò)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行模ㄏ路Q登記機(jī)構(gòu)）以及中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他場(chǎng)所和方式，向合格投資者轉(zhuǎn)讓其持有的債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃份額，并按規(guī)定辦理持有人份額變更登記。轉(zhuǎn)讓后，持有債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃份額的合格投資者合計(jì)不得超過(guò)200人。

　　金融資產(chǎn)投資公司應(yīng)當(dāng)在債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃份額轉(zhuǎn)讓前，對(duì)受讓人的合格投資者身份和債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃的投資者人數(shù)進(jìn)行合規(guī)性審查。

　　任何單位或個(gè)人不得以拆分債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃份額等方式，變相突破合格投資者標(biāo)準(zhǔn)或200人的人數(shù)限制。

　　問(wèn)題3

　　哪類資金可依法用于投資？

　　《通知》稱，金融資產(chǎn)管理公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司等各類市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)和符合《關(guān)于鼓勵(lì)相關(guān)機(jī)構(gòu)參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的通知》（發(fā)改辦財(cái)金〔2018〕1442號(hào)）規(guī)定的各類相關(guān)機(jī)構(gòu)，可以在依法合規(guī)的前提下使用自有資金、合法籌集或管理的專項(xiàng)用于市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的資金投資債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃。

　　金融資產(chǎn)投資公司可以使用自有資金、合法籌集或管理的專項(xiàng)用于市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的資金投資本公司或其他金融資產(chǎn)投資公司作為管理人的債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃，但不得使用受托管理的資金投資本公司債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃。

　　保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金等可以依法投資債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃。其他投資者可以使用自有資金投資債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃。

　　問(wèn)題4

　　對(duì)投資公司有何要求？

　　金融資產(chǎn)投資公司可以自行銷售債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃，也可以委托商業(yè)銀行等中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的機(jī)構(gòu)代理銷售或者推介債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃。

　　商業(yè)銀行代理銷售債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃時(shí)，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)的通知》等要求，做好盡職調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)隔離和投資者適當(dāng)性管理。

　　《通知》規(guī)定債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃可以投資單筆市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)，也可以采用資產(chǎn)組合方式進(jìn)行投資。資產(chǎn)組合投資中，市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)原則上不低于債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃凈資產(chǎn)的60%。

　　債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃可以投資的其他資產(chǎn)包括合同約定的存款（包括大額存單）、標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)等。債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃應(yīng)當(dāng)為封閉式產(chǎn)品，自產(chǎn)品成立日至終止日期間，投資者不得進(jìn)行認(rèn)購(gòu)或者贖回。（記者 程婕）